论桃李面包这些年在人群中的发展

这些年，从民企到国企、从非上市公司到A股到港股再到美股，不少东北公司为了“博出位”，无所不用其极。

有被质疑造假，一小时暴跌90%的辉山乳业。有创业板财务造假退市股：欣泰电气。

有找操盘手操纵自家股票还爆亏的大连电瓷。有违约资金超过70亿的中国违约王：东北特钢。有被浑水公司阻击直至退市的绿诺科技。

每一个案例拿出来回顾，都是一幕幕狗血闹剧。所以人们常说：投资不过山海关。但这句话太***，有失偏颇。有偏见的地方，存在预期差，所以芒格常说：“反过来想，总是反过来想”。那么，我们今天就请出一家名为（603866）的正牌东北企业，反过来想。

看看在一棍子打死的全盘否定下，会不会别有洞天。话说，虽然我们国人都戴着有色眼镜看东北企业，但人家背后的股东金主，可并不简单，清一色为证金公司、挪威中央银行、阿布扎比投资局这样的国家队。难道外国央行、国际主权财富基金们不熟悉国情，搞不清楚山海关的存在？

这就有意思了，崇尚价值投资的老外们如此青睐桃李面包，一定有它的道理。

大史学家司马迁，在流传千古的《史记》中，热情的点赞了自己的挚友：李广将军。他写道：余睹李将军，悛悛如鄙人，口不能道辞。及死之日，天下知与不知，皆为尽哀。彼其忠实心诚信于士大夫也。

谚曰：‘桃李不言，下自成蹊。’此言虽小，可以谕大也。”翻译过来：李将军，朴朴实实像个乡下人，口不善于言辞，死的时候天下无论认识他的或不认识他的，都为他十分哀痛。桃李虽不能言语，可树下踩出小路来。桃李不言，下自成蹊，就是这么来的。比喻为人品德高尚，诚实、正直，用不着自我宣言，就自然受到人们的尊重和敬仰。

桃李面包为什么要取这名，大概有此来头。因为他成功的秘诀，也是一个字：“土”捏好面团，烤好面包，不搞花花肠子，自然会受到消费者的青睐。这乡下人的产品想必大家并不陌生，但凡你去过大小超市，看不到桃李面包算我输。

面包是烘焙行业的一个重要分支，近几年市场规模和销量都逐步扩大。而2017年，桃李面包的收入超过40亿人民币。按桃李面包单品价格6元/袋左右计算，2017年，他共销售出去惊人的6.67亿袋面包！这面包袋，得绕地球几圈？过去4年，桃李面包的市场占有率从8.3%一直增加到了12.3%，面包袋绕地球圈数逐年递增。一个本来极度分散的食品子行业，就这样在默默耕耘的桃李面包脚下，做到了“桃李不言，下自成蹊”。

这不禁让人大呼神奇，想打探他成功的秘密。是有强大的产品研发实力吗？并没有，他每年的研发费用率只有非常可怜的百分之零点一左右。是率先掌握了面包的核心技术，一劳永逸？得了吧，面包是非常容易制作的食品，不要说各种面包店，是个人在家都能做。

有好吃到让人哭的味道？也不是，论口味，他甚至比很多面包作坊都要差一点。那么，是有非常先进的经营理念？想多了，整个公司都透露着东北老铁朴实的风格，主打产品包装都那么多年了还是一个不变的塑料袋。

说来道去，还是绕不开一个“土”字。其实，食品饮料行业走“土”路线的不止桃李面包一家，***辣眼睛的WORD广告的椰树椰汁、一瓶辣酱打天下的老干妈，以及万年不换瓶的贵州茅台。这几家公司都是现象级的存在，桃李也加入了这个阵营。

23年前，创始人吴志刚在鸭绿江边的丹东弄了个面包厂，本只想改善生活，殊不知，这家处于边陲四线小城市的工厂，竟就靠着土里土气的打法茁壮成长起来了。桃李面包具体是怎么个土法？两个字：简单。

桃李无非是自己在厂里生产面包，然后配送到超市或者小店，也不做什么广告，不炒概念，顶多就推了一种无添加剂的面包。虽然也在各大电商开了旗舰店，但线上销量占比非常少。目前，面包行业主要有四种经营模式：种是中央工厂+批发分销。第二种是中央厂+自建品牌连锁店。第三种是线上烘焙品牌。第四种是个体经营、超市自主烘焙。种是原始的。在各个城市设立工厂生产产品，然后通过集中物流配送批发给本地及周边城区的超市或经销商，再销售给终端消费者。