调味品行业黑马千禾味业实力雄厚业发展前景广阔

    我国调味品行业发展迅速，已成为食品行业中增长快的类别之一，在2014年行业收入规模就达到2649.1亿元，10年增速超过20 % ，期间酱醋制品收入年均复合增速高达22.97%，是调味品行业增长主力军。2010-2015年平均净增速水平来看，海天增速达31.22%，厨邦33.81%，恒顺也有17.52 %。未来调味品的发展将受益于家庭消费水平的提高以及对健康关注度的提高的推动，虽然调味品在食品工业中的占比并不高，但其属于典型的小产品大市场，除非市场基本面受到较大波动，否则，调味品市场仍将继续以两位数的增速继续增长。

    调味品行业结构升级空间巨大,千禾具有先发优势

    近年来调味品行业成长性在食品板块中极为突出,其成长逻辑主要来自品牌化的背景下集中度的提升,以及几乎所有企业均在寻求结构升级背景下对行业均价的带动。随着消费升级,酱油行业从过去5元时代逐渐向10元时代迈进。千禾酱油定位中高端,其终端价格在15-50元/瓶之间(核心品种千禾头道香180天15.8元、280天19.8元、350天34.7元,而有机酱油则高达45.8元),定价比一般平民价格高出一倍以上。我们认为在调味品向10元以上价位迈进的时代背景下,千禾在这一价位具备先发优势,未来将受益于行业结构升级红利。过去3年年公司调味品业务增速保持在20%-30%之间。

    目前公司调味品区域结构中,四川和重庆本埠市场与区外市场占比为7:3,但华东等市场发展迅速,华东收入占比从13年1%提升自至13%。公司的高端定位也使得其渠道利差相较竞争对手高出很多,新兴市场的渠道推力极强。

    调味品市场趋向细分化

    从传统的调味品来说，酱油一般只有生抽、老抽之分，醋为陈醋和白醋。调味品市场正被细分且更多元化。食醋：有机糙米醋、苹果醋、醋等，料酒：十年陈酿、五年陈酿等，酱油：红烧酱油、薄盐生抽等。还发现，现在的盐也有“低碘”、“低钠”、“竹盐”等概念。350克装的普通盐售价2元，而225克装的竹盐售价可达5.6元。

    进口调味品、超市自有品牌分抢市场

    在一家超市里发现，酱油醋等调味品主要以海天、鲁花、李锦记、厨邦等品牌居多，而花椒粉、胡椒粉、辣椒粉等干粉类调料以王守义、味好美为主。调味品中也不乏超市自有品牌，集中在酱油、黄酒、醋等产品，价格相对更实惠，来挑选的以老年人为主。各种异国口味的调味品也越来越多地出现在超市，如进口咖喱、烤肉酱、香草、肉桂粉、韩国大酱等。在超市进口货架上，单是“酱”一类，就有不少进口品种，有泰国的咖喱酱、韩国的黄豆酱、日本的烤肉酱、美国的烧烤酱，主要用于拌饭、以及调味等，价格在十几元到四五十元不等。在进口调料货架前挑选的大多是年轻人。进口调味料虽然价格较高，但现在很多年轻人会来买，他们更加追究口味的多元化。还有一些喜欢做、以及创意菜的顾客也会经常来买。

    而千禾味业的发展是专业化和标准化的趋势，无论传统产业的未来发展到底如何，千禾味业都将用全力去努力，让企业能够更好地发展，并且用产品实力让更多的消费者对于千禾味业有更加深刻的认识和信任，这是千禾味业一直以来备受关注的重要原因，因为千禾味业就是品质的代表，是实力的象征，千禾味业也将不负众望，在调味品市场努力做到让消费者信赖和肯定。