重啤疫苗“神话”梦醒何处？

    重啤乙肝疫苗事件又有了新进展。作为一家基金公司，大成基金公司不乏高学历的人才，也不乏专业的研究团队，不可能不知道啤酒企业只属于传统制造业，要牵头攻克世界性的医学难题是一件充满极大风险和变数的事。但是，这么一个简单的道理却被大成基金公司忽视了，于是“想当然”代替了“细调研”，浮躁代替了认真，概念的炒作代替了审慎的运作，旗下的多只基金重仓持股重庆啤酒，***终被乙肝疫苗的“神话”所忽悠。2月7日上午，重庆啤酒股东大会在社会瞩目中召开，由大成基金公司提议的罢免重啤董事长的议案遭97%的反对票而被否决，此结果在人们的意料之中。

    而作为乙肝疫苗事件主角的重啤公司，正在遭受道义和经济等多重损失，令人扼腕叹息。

    重啤公司从1999年开始研发乙肝疫苗，至今已有13载。我们不清楚重啤公司当初为何要搞这个项目，是否经过认真的调研和周密的论证，是否预见到多元化经营的风险，是否计算过投入产出的问题，是否为浮躁的心态和粗糙的作风所左右。所有这一切，相信重啤公司会很好地加以总结。

    其间，重庆啤酒的股价呈现出冰火两重天的态势。2008年9月18日至2010年11月17日，重啤的涨停板达到16个，股价涨幅高达783.58%；而2011年12月20日，重啤连续9个无量跌停，股价从72.95元跌至31.39元，跌幅高达61.28%。重啤的形象也在曲曲折折的K线图中受损。

    股价的大起大落，使人们质疑重啤公司的信息披露是否及时准确完整。近日更有学者质问：重啤高管层为何集体失语，要么惜字如金，要么无可奉告，董事长甚至表示问心无愧？

    乙肝疫苗事件并未到此结束，重啤股票前期的天量成交引起市场的高度关注，有无内幕交易的问题仍待破解。重啤丧失了乙肝疫苗的“光环”，其股票估值回归到何种程度也依然是个迷。我们祝福重啤能够放下包袱，轻装前进。

    乙肝疫苗事件不断发酵之时，一位基金公司的总经理说：“重庆啤酒不是大成基金一家的事，这是全行业的事。就算我们公司一股重庆啤酒都没有，***后投资者质疑的都是我们整个行业，而非大成基金一家。”　

    同样，我们也可以说，乙肝疫苗事件不是重庆啤酒一家的事，这是酿酒行业的事。类似的事情不是个案，所以每一家酒企都不是旁观者，其间的经验教训值得全行业警醒和反思。

慎搞多元经营

    企业有钱了投向哪里，是投向主业还是搞多元化经营？是集中人力物力财力做强主业，还是涉足其他领域，以求“东方不亮西方亮”？这是每一个酒企都在思考的问题。

    特别是在一些资本玩家和投机高手的鼓噪、忽悠面前，是头脑清醒还是随之起舞，这是每一个酒企都在面临的重大考验。事实告诉我们，从事多元化经营的酒企鲜有真正的成功者。无论是白酒企业涉足啤酒、葡萄酒，还是进房地产、汽车制造等其他行业，都未取得预想的成果。重啤向医药生物领域的延伸更是惨淡收局，非但没有形成新的利润增长点，反而是“赔了夫人又折兵”。重啤的大股东嘉士伯在乙肝疫苗事件中也会多少受损，这恐怕与其当初接盘重啤的愿望大相径庭。

    可见多元化经营不是好玩的，也不是谁都能玩的。多元化经营搞好了是馅饼，搞不好就是陷阱。多元化经营不是不能搞，而是要慎重取舍。从目前的形势和酒业的现状来看，酒企要经得起多元化经营的诱惑，扬长避短，规避风险、做强做大主业才是理性、明智之举。

摒弃浮躁之风

    乙肝疫苗事件的诸多参与者地位不同、作用不同，但在浮躁的心态和粗糙的作风方面却颇有相似之处。

    重啤公司在介入乙肝疫苗项目前，如果能静下心来多想想从事此项目的高风险而不是盲目乐观，如果能认认真真多听听各种不同的意见而不是匆忙定夺，可能就不会有今天的局面；对一批又一批的机构淘金者和一个又一个惨赔的小股民来说，如果能多问问医学机构和专家的看法而不是任人忽悠，可能就不会有今天的损失。

    急功近利、好大喜功的浮躁心态和浮皮潦草、浅尝辄止的粗糙作风造就了“跟风赶时髦、盲从凑热闹”的现象，造就了“资本编故事、企业造业绩、机构恶炒作、股民来买单”的问题。

    　宁静才能致远，浮躁必惹祸端。酒业要在生产经营工作中脚踏实地、一丝不苟，在企业管理中统筹兼顾、严细如丝。对重大的决策更要有如临深渊、如履薄冰之感，绝不能心血来潮，忘乎所以。

规范公司治理

    　重啤乙肝疫苗的研发历经13载，其初始的决策过程怎么样，是一把手主推还是经过董事会、股东大会的认真讨论，是经过审慎的可行性研究还是匆忙上马；其中间的控制过程怎么样，是高管层紧密跟踪还是放任自流，是监事会年年审核还是极少问津？公司对耗时如此之长、耗资如此之大的项目有无风险防范措施和风险对冲机制？所有这些问题其实都与公司的治理结构有关。

    　如果公司的治理是真正规范、到位的，可能就不会有今天这么大的影响和损失。当然，真相如何还需要重啤自己来检视。

    　但没有疑问的是，无论何种性质的酒企，都要有规范的治理架构、科学的组织模式、灵活的经营机制，要从集权经营制度转变为分权经营制度，使公司的所有权、决策权、经营权、监督权真正分离分立，并切实做到各司其职各负其责，互相制约互相促进，而不是某一个人说了算，以避免决策和用人出现重大失误，使企业既顾及当前又着眼长远，实现平稳较快发展。

    　通过完善法人治理结构，以提高酒企的源动力、决策力、前瞻力、规划力和防范风险的能力，是酒企的当务之急。因为目前酒业发展势头良好，容易引起业内人头脑发热。

强化规则意识

　　信息披露看起来容易做起来难。近日，在资本市场上出现了多起信息披露的乌龙事件，反映出心态的浮躁和工作的失职。在酒业上市公司的信息披露中，也出现过数据错误和应公告而未公告的问题，反映出规则意识的弱化。

    　资本市场、产品市场、人才市场都是讲游戏规则的。只有强化规则意识，严格按规矩办事，酒业和酒企的发展才能更上一层楼。

　　在乙肝疫苗事件中，有人指责重啤公司的信息披露不规范：重啤公告只是不断宣称实验进展顺利，但核心数据从来一字不提。这也是重啤被投资者诟病的一个原因。资本市场对上市公司的信息披露有明确的规定，即要做到：及时（不滞后）、真实（无虚假陈述）、准确（无误导）、完整（无遗漏）。

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